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美股A股两面观:看光伏谁是海水 谁是火焰?
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美股A股两面观:看光伏谁是海水 谁是火焰?

日期:2020-04-13 19:29点击数:

  美股A股两面观:看光伏谁是海水 谁是火焰?

  美股高高在上,而A股却深陷沼泽地动弹不得,牛熊泾渭分明,但是这一切或不久将改变,A股将借助外力向上攀爬,而美股则将失重下跌。

  在对中美股市下此结论之前,有必要对两个国家的股市走势内在原因做一些分析。

  美股走牛原因

  美股从2008年金融危机发生后,即开始一路向上,其原因是因为中国4万亿固定资产投资牵引,美股借助这些外力,从金融危机中逐渐爬了出来,且保持到了2013年创下了历史新高。这些年里,美联储持续不断的QE1-QE4也是力促股市走牛的原因之一,并成为美股持续走牛的催化剂。随着美国QE刺激,经济特别是制造业自2011年开始明显走强,也成为美股的内在支撑。而随着美国近两年多以来投资移民政策的实施,美国房地产也开始走强,建筑业支出以及新建楼销售数量都保持了较好的态势,似乎美国经济全面走强已经成为板上钉钉的事了。但是相对来说,美国的实体经济仍然显得比较脆弱,其中非农数据就时而多时而大跌眼镜,这些不稳定数据,又始终让市场对美国实体经济感到丝丝忧虑,美股到了最后就只有靠QE的推动继续这种牛市,而一旦QE退出,美股则表现得极为不稳重。美国两党和美联储对QE退出可谓是大伤脑筋,临近2013年底,伯南克开始在卸任之前,每月减少了200亿美元的印钞量,即使这样,也仍然每月有650亿美元的新增钞票来推动股市和刺激经济。

  A股走熊原因

  中国自身通过4万亿固定资产投资,却没有美股这么幸运,实际中央带动的地方投入共达到了9万亿以上,而即使如此,A股的反弹也只摸高到了3478点即开始不断下跌。A股开始与宏观经济背离,宏观经济一直持续到2011年,仍然达到了两位数的GDP增长,但A股却步步走弱。这其中的原因主要有:超量IPO让A股不堪重负,那些年,A股IPO数量和融资额连续保持全球第一;通胀持续高烧不退,引发央行不断收紧货币,成为A股的另一座大山;2010年4月开始推出股指期货,股指期货设计大大有利于空头投机,实际参与者也证明了这一点,空头重压之下,扼杀了A股做多热情,且期间推出的各种ETF产品也有利于空头,成为打压指数的帮凶。

  2011年开始,美国实行了亚太再平衡战略,对中国贸易开始全面反击,从第一个轮胎反倾销案打响以后,各种反倾销案猛烈向中国扑来,不但美国如此,美国的盟友欧盟加入向中国不断地提出反倾销措施行列,其中欧盟在太阳能全行业上实施撒手锏,将中国太阳能全行业置于死地,成为外国对中国反倾销最严重的一个案例。其它国家也同时对中国实施贸易报复,反倾销案件一件接一件。这使得中国宏观经济在2011年之后一路下行,这种状况一直持续到2012年都没有结束。

  国内持续的房地产价格升温,让民众对房地产泡沫担忧一直持续到2014年初。这期间,对地方政府债务上升过快、影子银行、房地产泡沫破裂的担忧日渐高涨,特别是,美国拉拢日本和菲律宾扰乱中国周边的举动,让战争担忧甚嚣尘上,即使现在,这种担忧也没有消退。对宏观经济衰退忧虑,以及国外机构趁火打劫,放言中国经济硬着陆的舆论环境,都压制了做多A股热情。

  美股泡沫或破裂

  美股在2013年最后一个交易日,即12月31日,创下了历史新高,那时候虽然美联储已经第一次宣布将每月减少100亿美元的QE刺激,但在技术回调过程中,美联储第二次宣布减少100亿美元QE刺激,以及当时中国针对美国公司在中国传销案表示要展开调查,使得美股再也不敢逞强,开始了大幅振荡,第一次下跌最大跌幅,道指超过了1000点,且在这次下跌中,那些美国的敌对势力开始宣传中国已经开始抛售美债,让美股表现出了极度的恐慌。中国政府方面没有发表过类似的抛售美债的声明,实际上也不可能发布这样的声明,但在今年2月,媒体曾报道中国抛售了430亿美元以上美债,显然抛售美债并不完全是空穴来风。在过去几年里,美国一直占尽上风,打压中国经济和金融市场,已经让美国得意忘形了。

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